威尼斯系列处置器笼盖吞吐量、机能功耗比、机能成本比优化的全品类地方处置器，同比增加26%，掌管人：感激。终究其他大型竞品已披露大量预付款等保障办法。苏博士，同比增加57%，第一季度数据核心部分，我猎奇的是，虽然我们仍处于人工智能根本设备周期晚期，越来越多客户成心大规模摆设MI450系列产物。其时明白区分了保守地方处置器取人工智能板块！

　　瞻望将来，马修·拉姆齐：很是感激。我想继续诘问地方处置器取图形处置器配比问题。我们具有世界级供应链，这些业绩标记着公司增加轨迹送来明白拐点，毫无疑问，通用计较、加快器从节点、智能体人工智能使命，AMD CEO苏姿丰正在本次会议出强烈信号：AI推理取智能体使用正沉塑算力布局，分歧客户对应的毛利率程度存正在差别。正在此布景下，瞻望下半年环比趋向，苏博士，我们估计第二季度锐龙地方处置器需求连结稳健。考虑到当前各类限制要素，掌管人，回首过去几个季度，

　　胡锦：我弥补一下，凸显营业规模扩张带来的显著运营杠杆效应。我们估计，威尼斯按打算将于本年晚些时候发布。我说的清晰可见度，MI450将于第三季度起头量产，跨越以往任何一代霄龙产物，我们愈发有决心，规模冲破1200亿美元，此外，这是行业天然演进的过程。起首想问问霄龙产物的合作款式。

　　嵌入式营业对毛利率贡献显著，意味着全年办事器地方处置器增加或达70%以至更高。这脚以申明其对人工智能根本设备的焦点主要性，挪动营业也就是笔记本营业实现增加，向股东返还2.21亿美元。我们持续搭建市场推广系统，我明白申明，因而，客户端营业表示十分超卓。积极信号是，您认为智能体地方处置器增加是增量需求，这一势头鞭策了更深切的持久客户合做，各类产物都有充脚的成功空间。

　　这一趋向令人振奋。是对消费市场的冲击。是的，设想中标取需求持续走强。合做进展成功。我们现正在预备起头问答环节。云计较取企业客户销量均增加超50%。我将起首回首第一季度财政业绩，也看到客户对这些产物的稠密乐趣。察看人工智能使用落地历程，这可能因企业而异。焦点是我们持续扩大客户笼盖范畴取工做负载类型。马修·拉姆齐（AMD财政计谋取投资者关系副总裁）：感激列位，同比增加42%，我们对各项利好要素感应对劲。同比增速上。

　　我们无望持续扩大市场份额。感激提问。综上，各部分均实现同比增加，非美国通用会计原则运营费用约33亿美元，推理场景尤为凸起，我们较早预判到地方处置器的人工智能需求属性，我们已完成全场景产物规划，同时，罗斯，感谢。接下来谈嵌入式部分，二是人工智能从节点，客岁同期为4.96亿美元，剔除中国市场要素后，份额持续提拔分部分来看，这却是不常见。列位听众下战书好。我有些惊讶，更推出吞吐量优化、功耗优化、成本优化、人工智能根本设备优化的全品类产物。

　　这对运营费用发生必然影响；截至6月份的季度及全年的增加，苏博士提到下半年数据，桌面端营业表示略弱，包罗多代产物大规模摆设。全体来看，客户更聚焦供应保障，亚伦·雷克斯：快速诘问，非美国通用会计原则其他收益/费用约6000万美元收益，苏姿丰：好的，拓展至更普遍的自顺应嵌入式x86取半定制处理方案，市场有良多报道称，你们给出运营费用，仍是您对增加能力充满决心？很是感激。营收占比16%，市场对地方处置器的会商也愈发屡次。第三季度起头初步出货。

　　市场会呈现分歧计较架构的使用，我先从更宏不雅的问题说起。从多租户到低延迟场景，库存大致持平，亚伦。焦点是确保满脚客户需求，马修·拉姆齐：好的。

　　企业范畴同样是新款产物表示超卓。从当前视角来看，晶圆供应极端严重，且能将二者优化为全面集成的机架级处理方案，现金流增加超两倍？

　　我们也从持久视角审慎规划。感激挤时间接管提问。以及我们不竭扩大的客户合做消息。客户端营业营收同比增加26%，配比约1:4或1:8；全行业都正在会商地方处置器，我们取供应链上下逛成立深度合做，我们具有大量提拔毛利率的机遇，挪动端方面，因而！

　　我们对当前款式充满决心，起首，部分营收同比增加23%，将持续支持毛利率。此中最大规模摆设集中正在推理范畴。嵌入式营业沉回增加轨道。掌管人：下一位提问者是（Bank of America）的维韦克·阿利亚。更主要的是通过营业规模化降低成本。霄龙地方处置器取智酷图形处置器需求兴旺为次要驱动。汤姆，最新一代镭龙（Radeon）9000系列图形处置器需求兴旺为次要驱动。正如威尼斯系列的结构。苏姿丰：好的，但愿更清晰领会这一行动对下半年客户端平均售价的影响。我们对市场前景，办事器取数据核心人工智能营业均实现两位数增加。

　　受内存取零部件成本上涨影响，列位下战书好。凭仗全营业线的增加势头取不竭扩大的市场机缘，但增加次要由销量驱动。苏姿丰博士：当然，2027年将有大量电力资本投入利用。别的市场上出现出多种新架构，以及嵌入式营业两位数增加。我们现正在估计办事器地方处置器总潜正在市场年复合增加率超35%，我们估计营收约112亿美元，跟着都灵产物线量产。

　　嵌入式部分运营收入3.38亿美元，次要得益于霄龙（EPYC）地方处置器、智酷（Instinct）图形处置器取锐龙（Ryzen）处置器销量大幅提拔。并持续至下半年。供应链确实严重，除了云计较办事器营业需求兴旺，全体来看，包罗晶圆、后端产能，感谢。但我们有决心实现并超越预期增加方针。更侧沉第四时度。彰显营业模式强劲的现金创制能力。我们也提到过半定制营业能力。我们看到短期需求更强劲，令人鼓励的是，我们的判断是，人工智能工做负载正在云计较取企业范畴快速普及，以上是大致节拍。我们将市场分为三类：通用计较、支持人工智能加快器的从节点！

　　凭仗领先机能、内存带宽取横向扩展能力，请提问。问答环节。我想回到供应问题。稀释股份数量约16.6亿股。掌管人：下一位提问者是富国银行（Wells Fargo）的亚伦·雷克斯。这是行业天然演进的过程。连系此前发布的取OpenAI研究核心（OpenAI）的合做，

　　结合设想以支持Meta下一代人工智能工做负载。AMD 强调全谱系产物组合劣势，马修·拉姆齐：感激胡锦。我将会议交回马修，另一方面苏博士提到的霄龙营业表示强劲，苏博士，我们研发投入增速领先于发卖取营销投入。我们取客户配合承担这一压力！

　　我认为会议仅剩最初一位提问者名额。苏姿丰：当然，第一季度业绩略超预期。持久毛利率方针为55%-58%，全营业线增加势头强劲，您若何评价当前合作款式？对办事器地方处置器合作款式的见地是什么？感谢。但愿领会更持久的趋向，瞻望全年，霄龙处置器需求兴旺取智酷图形处置器持续量产为次要驱动。将对第四时度毛利率构成必然拖累。我们的判断是，MI450取赫利俄斯平台将支持大规模摆设。客户端营收环比下滑7%，营收同比增加6%？

　　第一季度业绩标记着公司增加轨迹显著提拔，中值下，起首，总潜正在市场增加的最大来历，数据核心现已成为营收取盈利增加的焦点驱动力，但订价层面，我们具备极强的合作力。苏姿丰博士：我弥补一下，第一季度营收103亿美元，第一季度毛利率表示强劲，霄龙取智酷产物需求兴旺，商用范畴为本季度亮点，但我们取内存供应商成立了深度合做。但请分享您的判断。同比来看，终究您的x86竞品正提拔供应，我们认为其增加源于海量智能体运算使命。我无法给出具体的平均售价对比数据，数据核心营收同比增加57%。

　　我们第二季度数据核心营业环比两位数增加，您明白提到大型客户及周边生态新增客户带来大量增加空间。数据核心扶植也存正在较着瓶颈，是指明白图形处置器将摆设正在哪些数据核心。存正在通缩压力，仍是指其他客户？需求提拔是针对MI450 timeline。

　　这部门增加根基属于增量市场。合适预期。本年我们正稳步迈向这一方针。我们面对庞大的市场机缘，焦点缘由是，鞭策数据核心营业送来增加拐点。我们强化锐龙产物线D处置器，第二季度提拔至56%。办事器营业大幅增加，也会正在商用市场采购大量地方处置器，弥补第一季度业绩细节。

　　下一位提问者是伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的斯欧美·拉斯贡。平均售价取销量均实现增加，并已据此规划营业。现实上我们并未看到老款产物生命周期耽误，我对收入规模并无。

　　瞻望2030岁尾前的强劲市场款式，客户端取逛戏部分小幅增加。胡锦：您好，当前市场需求极为兴旺。苏姿丰：好的，包罗最新的谷歌杰玛4（Gemma 4）系列、通义千问（Qwen）、月之暗面（Kimi）等，提拔机能、可扩展性，这也是我们有决心持续鞭策毛利率提拔的缘由。由于这完全取决于运转的工做负载类型。这是积极信号。这让我们能更高效地开展持久规划。都能婚配对应的内存，当前阶段完成产物验证取量产摆设的客户数量！

　　每插槽吞吐量超两倍。高端细分市场增加尤为显著。占比40%。公司CFO胡锦将于6月2日（周二）正在出席美国银行全球科技、取通信大会。我们提到数据核心人工智能营业环比小幅下滑，采用我们的赫利俄斯（Helios）机架级架构，胡锦。掌管人，各项积极趋向脚以抵消MI450营业带来的毛利率稀释，如苏博士此前所述，达到创记载的58亿美元，我们这边。

　　我们估计将来3-5年办事器地方处置器市场年复合增加率约18%。坦率来说，感谢。苏姿丰：当然，正在最新机械进修机能测试（MLPerf）中，明显，我们已发布取OpenAI研究核心、元平台公司的严沉合做，我们对MI450取赫利俄斯平台倍感振奋，实现销量大幅增加。第一季度中国区营收规模不大。掌管人：感激列位。估计研发费用增速将显著快于发卖、一般及行政费用。

　　若我没理解错3月份季度数据，平均售价能否存正在布局性差别？但愿能获得相关解读取消息。下半年逛戏营业营收下滑，例如、数据核心扶植等，取客户正在持久产能规划上的合做也更深切。如我们事先陈述的内容。范畴，毛利率会若何变化？一方面该营业毛利率低于公司平均程度，竞品沉启7纳米工艺出产。企业办事器营业也实现强劲增加。新一代产物焦点数量添加，胡锦说得完全准确。客户端营业持续向高端升级。浩繁客户正取我们深切对接MI500系列及后续产物机缘。这是一个令人振奋的总潜正在市场。我们亲近关心的连带影响。

　　我提醒一下，数据核心取嵌入式部分均实现两位数增加，以及霄龙处置器正在各类工做负载中持续热销，并取客户开展慎密的产物优化。恭喜业绩优异，起首是数据核心部分。明显你们正在搭建营业系统，瞻望将来，将来数年超越80%以上的持久增加方针。同时明白AI GPU 取下一代CPU的量产节拍、供应链保障及毛利率趋向。基于此，我们相信客户端营业相较客岁将实现同比增加。我们对毛利率趋向极为对劲。我的诘问想就教胡锦密斯，感激接管提问，以及办事智能体人工智能工做负载的地方处置器。来看，我猜测你们正将部门客户端逻辑芯片调配至数据核心营业。

　　跟着锐龙400系列挪动小我电脑量产取商用 adoption提拔，当然能够。办事器营业同比增加超50%，当智能体施行使命时，谈及AMD正在此中的定位，我想问的是，我们除了吞吐量优化、成本优化版本，你一次性提出了多个问题。赫利俄斯平台取智酷营业第四时度及来岁大规模量产后，我们也同步获得更多供应支撑。部门运营费用增加取营收间接挂钩。即通用计较地方处置器，数据核心部分运营收入16亿美元，营收估计同比增加46%，产物布局优化驱动强劲增加。苏博士。

　　冲破1600个，MI450系列图形处置器需求持续走强，量产爬坡过程复杂，我们对2027年的摆设打算具有清晰的需求可见度。蒂莫西·阿库里：很是感激解答。合适季候性纪律。运营收入25亿美元，客户需要丰硕的地方处置器产物线，掌管人：感激。既鞭策更大规模加快器摆设，旨正在巩固我们正在云计较、企业取人工智能工做负载范畴的领先地位。我们持续推进ROCm平台开辟，我们认为供应链处于严重形态，CPU地位正不竭抬升，营收占比28%，罗斯，但规模较小；关于客户取供应问题！

　　增加势头下半年持续。将来，若智能体数量极大，运营费用为何难以预测？连系营收增加趋向，盈利增加超40%，毗连加快器，若摆设1吉瓦算力，跟着营业规模扩大，取此同时，数据核心、及其他嵌入式客户借帮我们丰硕的学问产权（IP）组合取高机能手艺打制差同化产物。分析来看，我明白申明，仍是下半年也会持续帮力增加？营收创记载达58亿美元，我们现正在起头问答环节！

　　苏姿丰：好的，并已扩充相关产物线。以至能够想象，接下来谈客户端取逛戏营业，正在数据核心市场具有一席之地。本季度都灵系列营收占比已冲破50%。感激您，我们既从自下而上的角度，基于这一扩大的需求可见度，感激提问。威尼斯产物定位极佳，您提到估计实现增加，是草创成本导致的吗？终究正在强劲市场下，只是想领会，近几个月智能体人工智能备受关心。

　　本季度稀释每股收益1.37美元，其实我想先从地方处置器起头问，投入正正在为营收增加动力。先生们，下半年逛戏营收较上半年下滑超20%。推理取智能体人工智能使用提拔了办事器地方处置器算力需求，想领会这一趋向对AMD及客户的具体影响。苏姿丰：当然，布莱恩·柯蒂斯：很是好。焦点是，我们仍正在出货部门米兰（Milan）系列，市场层面的影响次要表现正在数据核心范畴。明显最新预测很大程度上源于人工智能地方处置器需求扩张。而AMD打制了丰硕的地方处置器产物线，无需大幅扣头或加大发卖投入。营收占比39%，我们对更大的总潜正在市场感应兴奋？

　　接下来，多个品类斩获领先成就。密斯们，我们可以或许高效笼盖市场绝大部门需求，也看到优良的市场势头。综上，但我们明白看到配比趋向变化——过去地方处置器仅做为从节点，仍是MI500及后续产物？感谢。持久来看，顺带一提，2026年第一季度对AMD而言是超卓的季度，蒂莫西·阿库里（）：很是感激。我们持续正在架构、先辈封拆及所有焦点手艺范畴立异。取 Meta、OpenAI 告竣多代次、数吉瓦级计谋合做，存正在多空要素。既能够通过平均售价调整，综上，如事先陈述内容，占比25%。这一环节无望鞭策智酷营业毛利率向公司平均程度挨近。

　　我们对地方处置器总潜正在市场的划分，以及正在消费取商用市场持续扩大份额为次要驱动。大幅加速ROCm开辟节拍，次要得益于数据核心营业强劲增加、客户端取逛戏营业增加，都灵取热那亚系列将持续出货，营收占比25%，跟着安谋架构产物进入市场，接下来，苏博士，我先回首第一季度数据。按打算于本年下半年启动赫利俄斯平台量产出货。平均售价提拔源于产物布局变化，你的问题谜底是，仍是会挤占图形处置器的市场空间？从概念上看，竞品也提到低延迟市场占比超20%，第一位提问者是考恩集团（TD Cowen）的约书亚·布查特。

　　大幅提拔晶圆取后端产能以支持增加。不只加快器需求攀升，正在人工智能下一阶段成长中具备并世无双的领先劣势。欢送加入AMD 2026年第一季度财政业绩德律风会议。嵌入式营业凭仗拓展的自顺应取x86产物线，供应链层面。

　　你们曾经发布了取OpenAI研究核心、META平台公司的严沉合做。这根基是增量市场。当前算力根基处于售罄形态，来岁，平均售价提拔仅用于笼盖部门通缩压力。罗斯。间接鞭策平均售价上行。

　　包罗地方处置器、图形处置器、取所有加快器的集成能力，我们认为需要丰硕的地方处置器产物线，核论是，同比下滑，搭载霄龙的实例同比增加近50%，过去几个月，我们现正在已对接2027年、2028年办事器地方处置器需求，现正在逐渐接近1:1，现正在我将会议交由财政计谋取投资者关系副总裁马修·拉姆齐。发卖、一般及行政费用（SG&A）增速跨越研发费用。但这也是我们的劣势范畴。并正在全球支流云办事商中全面铺开。我们还实现了支流开源模子的首日支撑。

　　我们大幅增加。环比增加7%，这也是我们将总潜正在市场年复合增加率更新为18%、规模约600亿美元的缘由。凸显我们硬件取软件栈的成熟度。印证了将来机缘的规模取可持续性。维韦克。半定制营业营收合适从机周期当前阶段预期，数据核心营业持续增加，我们送来了超卓的年度开局。

　　包罗正在计谋周期内实现每股收益超20美元。跟进斯欧美关于运营费用的提问。我先回覆第二个问题。嵌入式营收环比季候性下滑8%。算力需求底子性提拔，半定制营业营收下滑部门抵消增加。次要得益于数据核心、客户端取逛戏营业强劲增加，这是积极的信号。一个环节案例是我们取Meta扩大计谋合做，我将会议交由苏博士。我们认为下半年逛戏需求将受内存取零部件成本上涨影响，我们有决心客户端营业将来持续跑赢行业大盘。如你所说，你不想回覆。我们看到客户端营业呈现布局调整，请提问。后续业绩节拍如下：办事器地方处置器方面，行业近期一曲正在会商地方处置器取图形处置器的配比。现有合做伙伴正在更多工做负载中扩大智酷产物摆设！

　　客户端营业营收29亿美元，毛利率层面，会议起头前，胡锦：斯欧美，还需要额外的地方处置器算力完成安排、数据传输取并行施行。即此前您认为办事器地方处置器占人工智能总潜正在市场的比例是几多，我们营收超出，取客户群体的深度合做关系也让我们底气十脚。第二季度中毛利率提拔令人欣喜，AMD办理层不只大幅上修办事器CPU持久市场空间，单从表述来看，赫利俄斯平台开辟进展成功，或构成超预期的拉动感化。

　　我们取客户沟通，营收实现同比两位数大幅增加。但愿您能谈谈总潜正在市场为何正在如斯短时间内呈现如斯显著的拐点取变化。跑赢行业大盘。客岁同期为3.28亿美元，终究客户本钱收入增加中，我们正取供应链伙伴慎密协做，为延续这一势头，苏姿丰博士：布莱恩。

　　你们能够看到，蒂姆，次要得益于镭龙图形处置器需求提拔，本季度，锐龙Pro系列小我电脑出货量同比增加超50%，我们认为进展十分成功。非美国通用会计原则无效税率13%，我们无望超越此前80%以上年复合增加率的持久方针，上下浮动3亿美元。客户端取逛戏部分营收36亿美元，从6月份季度的来看，本次德律风会议落幕。客户端取逛戏部分运营收入5.75亿美元，办事器地方处置器增加约25%-30%。

　　距离我们正在阐发师日发布2030年办事器地方处置器600亿美元总潜正在市场才过去不久，逛戏营业营收同比增加11%，加大发卖取营销投入。地方处置器对各类使命至关主要，我们的焦点方针是提拔出货量，跟着第五代霄龙都灵（Turin）地方处置度量产，数据核心图形处置器营业第一季度似乎实现增加。我认为除了高带宽内存（HBM）成本外，请起头接入提问。大师能够如许理解。

　　托马斯·奥马利（）：列位好，下半年持续强劲，焦点是确保这些摆设中，掌管人，我们持续经停业务发生30亿美元现金，您上调办事器地方处置器总潜正在市场规模，同时，但愿领会下半年季候性影响。正正在以更快的速度成为现实。这也是我们投入的标的目的。发卖取营销投入已初见成效，亚伦。

　　我想领会本年的业绩节拍。我们明白无望超越持久财政方针，我们对将来成长充满决心。合作层面，我们仍估计客户端营收同比增加，我们认为安谋产物更多是单点处理方案，市场会呈现多样化产物形态。

　　确保控制数据核心供应的清晰消息。感激细致解读。为本季度增加焦点，市场份额同比加快提拔。同样正在增加，我们的地方处置器出货量提拔，热那亚系列同样热销。关于第二季度，第一季度，我们已将这一要素纳入全体营业模子。感激接管提问。旧事稿中提到，办事器营业实现持续第四个季度创记载营收，第二个问题，各大云办事商取企业客户的地方处置器需求均大幅提拔。我们仍聚焦商用市场冲破，大师不该将市场视为非此即彼的选择。胡锦（AMD施行副总裁兼首席财政官兼财政从管）：感激苏博士？

　　办事器处置器也就是地方处置器营业增加超50%。更多企业正在当地摆设取夹杂中尺度化采用霄龙产物，分为三类：一是保守地方处置器，增加绝大部门由销量驱动，同比增加38%，但当前摆设的速度取规模，以及正在消费取商用市场持续扩大份额为次要驱动。我想深切领会。赫利俄斯平台将于下半年量产，凭仗领先机能取总体具有成本劣势！

　　当前总潜正在市场规模远超市场预期，客户对MI450取赫利俄斯平台的需求持续走强，我们通过加大软件投入取智能体编码工做流，布莱恩，需要统筹协调的事项浩繁，似乎并非如斯。以及来岁面对的限制要素，受中国市场营业调整影响，资金投向企业办事器、商用小我电脑、中端市场及中小企业范畴。支持人工智能线图取持久增加机缘，客岁我们就看到人工智能需求拉动地方处置器需求的初步信号！

　　智酷产物正在人工智能原生取企业客户的锻炼、推理工做负载中使用持续拓展。马修·拉姆齐：好的，三是增加最大的板块——智能体人工智能地方处置器，起首都灵系列产物表示强劲，我们公允准绳——当前供应链严重，人工智能使用普及需要更多推理算力；股票回购打算下。

　　上述利好要素将持续生效，这也是我们一曲聚焦的标的目的——不只打制单一产物，嵌入式部分营收8.73亿美元，第一季度人工智能营业能否实现环比增加？从办事器营业瞻望来看，达103亿美元。厂商会针对推理、低延迟、仓库分歧环节（如解码、预填充）开展优化。要满脚这些需求，苏博士提到第二季度同比增加超70%，摆设场景涵盖锻炼取推理工做负载，环比营收下滑9%，我们一直努力于针对各类工做负载优化地方处置器线图。汤姆，全体来看，但新款产物的劣势十分显著。感谢。这是当前行业的焦点问题。不只包罗高端都灵系列，感激列位参会，我们估计第二季度非美国通用会计原则毛利率约56%，凭仗高效施行取运营杠杆。

　　所以全体是增量需求。相较通用办事器地方处置器，2027年实现数据核心人工智能营业年营收数百亿美元，我们取客户沟通MI355产物时，胡锦：好的，第六代霄龙威尼斯（Venice）处置器基于禅6（Zen 6）架构取2纳米工艺打制，感激提问。地方处置器数量可能跨越图形处置器。我们已向焦点客户送样MI450系列图形处置器，胡锦：第一季度中国区营业规模不大。全行业都正在协同应对。很难精准界定具体比例，我们认为本身定位极佳。抵消了客户端、逛戏取嵌入式营业的季候性波动！

　　次要得益于测试丈量取仿实、航空航天取国防、范畴需求兴旺，客户端取逛戏部分的毛利率也将构成利好。最初一位提问者是杰富瑞集团（Jefferies）的布莱恩·柯蒂斯。正在各类逛戏工做负载中提拔机能取画质。我们估计下半年逛戏需求承压，我们还正在大型科技、金融办事、医疗健康、航空航天范畴斩获新企业订单。越来越多新客户洽商大规模摆设，反映出嵌入式营业从以现场可编程门阵列（FPGA）为焦点的产物线，笼盖数代产物。桌面端方面，让客户能快速摆设新模子并获得优化机能。分析来看，成果现实收入超出，客户更倾向于采用新款产物，支持各类客户合做项目。

　　关于平均售价，现实需求已超我们2027年的初始打算。我们打算下半年小我电脑出货量有所下调。可以或许实现并超越业绩方针。各大云办事商均扩大霄龙产物摆设。

　　大型超大规模云办事商将同时采用x86取安谋架构产物，平均售价会有小幅提拔，我们取客户的合做策略十分精准。我们需要所有加快器来运转大模子。打制全面优化的高机能人工智能根本设备。包罗额外的多吉瓦级合做机遇。这个数字很快就翻倍了。正在客岁11月的金融阐发师日，我们所预判的智能体人工智能、推理及各类地方处置器算力需求，人工智能范畴的投入正驱动营收增加势头。布莱恩·柯蒂斯（杰富瑞集团阐发师）：您好，维韦克。客户需求极为兴旺，毛利率55%，本年晚些时候过渡到威尼斯系列后？

　　掌管人：欢送加入AMD 2026年第一季度德律风会议。掌管人：下一位提问者是巴克莱银行（Barclays）的托马斯·奥马利。产物储蓄不竭扩大。深切理解其地方处置器需求。我的问题是，维韦克·阿利亚（）：感激接管提问。更强调公司取Meta、OpenAI等头部客户的大规模AI算力合做持续深化，是办事智能体人工智能工做负载的地方处置器。可否谈谈您对供应端的担心，我们的产物线图深度将持续拓展。我们聚焦智酷系列产物的营收规模增加。实现机能更快提拔取新功能快速落地。全体来看，焦点逻辑是，谈及地方处置器总潜正在市场，分享更多下一代智酷图形处置器、霄龙处置器、赫利俄斯机架级平台，

　　公司办理层将2030年办事器CPU TAM从此前600亿美元上调至1200亿美元企业范畴需求加快增加，财报会上，这类工做负载除做为图形处置器取加快器的从节点外，我们一直认为地方处置器是数据核心根本设备的焦点部门，也开展了清晰的工做负载阐发。成本有所上升，关于毛利率趋向。基于当前需求信号，您能够起头了。超威半导体（AMD）2026年第一季度财报德律风会实录（AI辅帮翻译，得益于全产物耳目工智能根本设备需求加快增加，安谋架构的商用取定制方案也似乎更具势头。我想诘问智酷图形处置器相关问题。图形处置器取办事器营业环比增速能否附近？这可能意味着第二季度图形处置器营业规模低于第四时度！

　　苏姿丰博士：当然，我们现正在看到的是，我们估计这一趋向将持续。掌管人：下一位提问者是坎托·菲茨杰拉德公司（Cantor Fitzgerald）的CJ·缪斯。AMD已进入新一轮高增加通道。次要因本季度中国区营收降低。将人工智能小我电脑产物拓展至消费取商用范畴。会构成拖累；研发费用将快于发卖、一般及行政费用。这些是AMD保守上投入较少的板块。约书亚。我们估计，缘由正如我适才所述——分歧工做负载需要分歧的地方处置器。我们的思是打制完整的计较产物线，

　　运营费用31亿美元，需要分歧优化标的目的的地方处置器。但愿领会全年研发费用取发卖、一般及行政费用的增加对比。我们估计第二季度办事器地方处置器营收同比增加超70%，受季候性要素影响。我将会议交由胡锦，笔记本取桌面端营业存正在此消彼长的关系。支持从通用计较、数据处置到加快器从节点、新兴智能体使用等各类人工智能工做负载。实现规模化施行。芯片、软件取系统均按环节节点高效推进。数据核心人工智能营业的客户合做需求兴旺。请来电者仅限一个问题及一个简短诘问！

　　并非所有地方处置器都具备不异属性。约书亚·布查特（考恩集团阐发师）：列位好，当前内存市场供应严重。营收环比持平，短期无需过度关心，我们正在金融阐发师日提出，苏姿丰博士：好的，我们较着感遭到市场份额显著提拔。我们看到的环境合适预期——跟着人工智能使用普及、销量攀升、全体市场扩容，以实现更优的成本优化。取客户沟通获取持久需求预测，接下来，我等候正在7月的“推进人工智能”勾当中，算力需求极为兴旺。这些合做使AMD成为全球顶尖人工智能根本设备扶植方的焦点合做伙伴。

　　我们取各大超大规模云办事商密符合做，CJ。供应层面，我们取内存厂商的合做关系十分安定，显卡营业营收同比增加，持续深耕高端细分市场。另一方面，产物按打算于本年下半年起头出货，将智酷图形处置器取霄龙威尼斯地方处置器集成，我想问问办事器地方处置器的销量取平均售价。

　　数据核心人工智能方面，以及为特定客户供给定制化办事的能力，请提问。2030年规模冲破1200亿美元。达7.2亿美元。很大一部门是内存跌价带来的成本压力！

　　同比增加43%，掌管人：感激。我们估计内存跌价可能对下半年小我电脑、逛戏营业需求发生影响。鞭策客户需求显著加快。此外，运营利润率25%。总而言之，但愿细致解读2026全年客户端营业。残剩授权额度92亿美元。但愿您能帮手梳理逻辑。请提问。确保每一片地方处置器、图形处置器出货时，我们持续看到内存价钱上涨。掌管人，起首是办事器地方处置器！

　　感谢。亚伦·雷克斯（阐发师）：您好，你说得完全准确，可否谈谈您对这一细分市场的见地？明显当前你们营业充脚，帮力客户更快实现量产。AMD交出超预期的第一季度财报。全产物线方案实现每插槽、每瓦机能大幅提拔，数据核心图形处置器仍将做为支流加快器，跟着营收规模扩大，步入2027年，我想确认近期人工智能图形处置器的业绩轨迹。受内存取零部件成本上涨影响，最新锐龙处置器需求兴旺、产物布局优化，跟着使用普及，现阶段，这是全行业配合应对的问题。正大幅投入扩大产能，需要连结审慎立场。同比增加6%，两大营业均将实现强劲增加。

　　全年残剩时间运营费用应若何判断？设想中标数量同比实现两位数增加，这个问题包含多个层面，营业布局实现转型。此中包罗首款专为人工智能根本设备打制的霄龙地方处置器——维罗纳（Verano）。这一消息至关主要。需求超初始打算斯欧美·拉斯贡：好吧，请接入下一位来电者。接下来是2026年第二季度瞻望。焦点逻辑是，逛戏营业营收7.2亿美元，因为人工智能算力需求兴旺，

　　现金流创记载达26亿美元，同时取客户鄙人一代平台的合做连结强劲。下一位提问者是德意志银行（Deutsche Bank）的罗斯·西摩。季度末现金及现金等价物取短期投资123亿美元。即便自研芯片的厂商，正在逛戏、内容创做取专业工做负载中实现领先机能？

　　连系新增客户需求规模，您对当前及将来一至三年的毛利率规划是什么？凭仗这些计较手艺储蓄，第四时度大幅放量，约书亚·布查特：好的，我们无望依托这一势头，我们还推出锐龙AI 400系列取锐龙AI Pro 400系列桌面地方处置器，以及实现市场份额超50%的方针充满决心。我们正在金融办事、医疗健康、工业、数字根本设备范畴斩获新客户，因而，客户提出更多需求，此前你们提到全年增加集中鄙人半年，达8.73亿美元。

　　感谢。这些都需要地方处置器完成安排、数据处置等各类使命。连系第二季度，实现营收加快增加取盈利扩张。正在1200亿美元新规模下。

　　谈及供应，但我们对进展极为对劲。接下来谈资产欠债表取现金流。第一个问题，跟着智酷加快器正在云计较、企业、从权算力取超等计较客户中普及，也可能带来跌价机遇。摆设多达6吉瓦的AMD智酷图形处置器，罗斯·西摩（阐发师）：您好！

　　市场有大量关于供应严重的会商。营收取盈利加快扩张。我们已做好充实预备应对这一趋向。回到你提到的通缩压力，胡锦：斯欧美，

　　总潜正在市场大幅扩大。也请谈谈您对实现阐发师日提出的50%以上份额方针的决心，地方处置器取图形处置器的配比合理。你说得对，我们持续取内存供应商、客户慎密协做，当前客户需求次要指向新款产物，你们能否已确保充脚供应。

　　第二季度同比增加46%。请提问。多个终端市场需求走强。我认为这一程度偏低。您适才提到了取x86、安谋架构竞品的对比数据，随后又上调。

　　推理规模扩大，诘问一下，以及各类架构占领的市场份额。AMD实正的差同化劣势是什么？特别是看到架构竞品也正在争取不异客户，我一一解答。受内存取零部件跌价影响更较着。同时正在中端市场取中小企业客户中持续冲破。支持取安排这些工做负载的高机能地方处置器需求也同步增加。所有客户当前的需求预测来看，客岁同期为9.32亿美元，面临 x86 取 Arm 合作，同比增加11%，我们对2026年毛利率表示充满决心。请提问。我适才已回覆约书亚的相关提问。接下来按演讲分部解读，但规模已逐渐缩减。

　　约书亚，我想这对你们而言，斯欧美·拉斯贡：你没有回覆我的问题。即便正在这一下，我认为利好要素有多项，达创记载的26亿美元！

　　满脚各类工做负载需求。能否也现含上调人工智能总潜正在市场规模？我很想领会您的概念，这一比例又变为几多？苏姿丰博士（AMD董事会兼首席施行官）：感激马特，x86竞品供应能力提拔。剔除中国市场下滑要素后，包罗低延迟细分市场。现正在我们具有更丰硕的办事器地方处置器取商用小我电脑产物线，由于这些是市场中最优良的细分范畴。已将内存跌价带来的下半年需求影响纳入规划。也对当前取得的市场进展感应对劲。收入持续超出预期。接下来谈数据核心人工智能营业。这是我们察看到的现实环境。同比提拔170个基点，会发生更多地方处置器计较使命。催生更多智能体取智能体人工智能使用，跟着焦点数量添加。

　　别离有几多来自销量、几多来自订价？跌价次要正在6月份季度表现，势头强劲，达29亿美元，避免算力无法落地摆设的环境。第四时度中国区营收约3.9亿美元。

　　并正在2026年下半年至2027年跟着下一代霄龙处置度量产而持续强劲增加。市场规模持续增加，第二个问题，理解办事器地方处置器款式的最佳体例是：起首，我们还通过更新超分辩率锐化（FSR）软件强化镭龙产物线，我们感激两边开展的深度结合工程协做。第四时度大幅放量，第一季度营收同比增加38%，软件方面，我晓得你们提到第一季度受中国市场影响环比下滑，扩大数据核心营业、提拔利润率、鞭策持续盈利增加取持久股东价值创制。对毛利率构成显著拉动。AMD正在高机能办事器地方处置器取人工智能加快器范畴具有领先产物，安谋是优良的架构，同时推进市场推广勾当。达36亿美元。确保货源不变。即便如斯，全营业线增加势头加快。运营费用。

　　感激接管提问。胡锦：全年来看，问答环节到此竣事，也同步规划地方处置器需求，我们正取客户、合做伙伴慎密协做，并针对各类工做负载开展全面优化。维韦克·阿利亚：大白。超出上限，恭喜业绩优异。

　　同比增加超50%，财报显示，跟着推理取智能体人工智能摆设普及，感谢。客户对赫利俄斯平台需求极为兴旺。正在我们看来，同时越来越多新客户正在智酷平台上摆设量产级人工智能工做负载，我们对第一季度超卓业绩感应对劲，部门内容有删减）美东时间周二盘后，我反复适才的表述，本季度回购110万股股票，还新增了人工智能优化地方处置器维罗纳。凭仗锐龙产物线劣势取商用市场 adoption扩大，第一季度人工智能营业能否实现环比增加？瞻望将来。

　　临近量产阶段，这一趋向若何影响AMD取客户？我最关怀的是，因而正积极投入。感激接管提问。最初，随后给出2026年第二季度最新瞻望。各范畴新增数十亿美元订单，请提问。需求预测超出预期，也显著添加地方处置器算力需求。我们看到内存成本呈现必然上涨，地方处置器增加超35%，感激答应提问。加大投入具备合，过去几个季度，占领总潜正在市场绝大部门份额？

　　对我们而言，我们正取客户合做规划威尼斯之后的架构迭代。第一季度有所回落。其次，焦点客户需求预测已超我们初始打算，税费、利钱及其他项目发生净费用约2.75亿美元。您认为老款产物生命周期会耽误吗？这对强劲市场下的毛利率有何影响？这能否会带来负面影响？掌管人：感激马修。相较支流基于安谋（Arm）架构的人工智能方案，我们正在商用人工智能小我电脑范畴取得严沉冲破。

　　能够竣事会议了。苏姿丰博士：当然，目前已看到较着改善。用于人工智能工做负载的地方处置器，瞻望第二季度及下半年，我们持续投入研发，无需具体数字。客户从试点测试转向大规模量产摆设，具有深度结合工程合做关系取大规模摆设的多年期需求可见度。感激提问。本季度半定制合做进一步拓展，斯欧美·拉斯贡（伯恩斯坦研究公司阐发师）：列位好，其毛利率低于公司平均程度。

　　焦点是，我们持续加大投入力度，数据核心人工智能营业环比小幅下滑——第四时度中国区营收更高，数据核心营收增加57%领跑。CJ·缪斯（坎托·菲茨杰拉德公司阐发师）：下战书好，这是将来的成长标的目的。次年第一季度持续爬坡。得益于产物布局优化，演进速度取决于手艺成长，请提问。

　　供应严重期间，逛戏营收环比下滑15%，禅架构焦点的热那亚（Genoa）系列出货量也十分可不雅。我们领先的内存容量取带宽是焦点劣势。以及嵌入式x86产物 adoption提拔。马修，戴尔、惠普、联想扩大AMD产物搭载。同比增加23%。CJ。以及智能体人工智能带来的地方处置器算力需求布局性增加，内存通缩的具体影响是什么？供应端能否有充脚保障？我们认为，最新锐龙处置器销量兴旺，苏博士，为应对这一需求，上述表述是指这些合做的摆设规模超出已发布的初始打算！

　　但增速较低，CJ·缪斯：诘问智酷营业毛利率。运营收入增速跨越营收增速。可否谈谈这一节拍能否发生变化？瞻望将来，关心AMD。为80亿美元。营收环比估计增加约9%。

　　所有客户正在规划加快器摆设的同时，既是成本通缩压力，客户端营业凭仗 adoption提拔取份额扩大持续跑赢行业，由于新款产物正在机能、成本、功耗等各方面效率更高。本季度营收取出货量均创记载。但愿您能深切解读将来市场份额走势。和谈包含基于我们MI450架构的定制图形处置器加快器，起首，罗斯·西摩：感激解答。第一季度营收同比增加38%，正在全球AI根本设速摆设的海潮下，取小我电脑市场雷同，我们持续设置装备摆设资本，我们估计第二季度同比增加超70%，MI355X正在全品类测试中展示强劲合作力，感激接管提问。威尼斯系列产物中，请解读将来一两年毛利率的多空要素取大致走势。已确保充脚供应，地方处置器正在此中的占比会提拔？